Dos grandes bancos internacionales pronostican la salida del cepo

Dos bancos internacionales, el Bank of America y el Morgan Stanley, ven cerca un acuerdo con el FMI y la salida del cepo cambiario, destacando el plan de estabilización del Gobierno y su compromiso con el superávit fiscal. Estos factores, según sus análisis, impulsarían el valor de los bonos soberanos, ofreciendo oportunidades de inversión.

El Bank of America, en su informe “Regreso a operaciones largas en la Argentina”, señala que un acuerdo técnico con el FMI en marzo podría ser un catalizador positivo para la deuda soberana. Por ello, recomiendan invertir en bonos con vencimiento en 2030, aprovechando las recientes correcciones en sus precios.

Desde esta entidad, sostienen que el acuerdo con el FMI aún no está plenamente reflejado en los precios del mercado, pues persisten dudas sobre su momento y el financiamiento inicial. Estiman que el programa podría alcanzar los US$20.000 millones, con un desembolso inicial de entre US$5000 y US$10.000 millones, lo que fortalecería la estabilidad macroeconómica.

Por su parte, Morgan Stanley considera que la eliminación del cepo cambiario es un escenario probable, aunque su implementación será gradual. Destacan que, pese a la fortaleza del peso y la debilidad del tipo de cambio oficial, un levantamiento abrupto de los controles podría generar una salida significativa de divisas debido a la demanda acumulada para repatriar ganancias.

En este sentido, advierten que el fortalecimiento de las reservas del Banco Central es crucial antes de flexibilizar los controles. Un programa del FMI con desembolsos iniciales elevados podría contribuir a este proceso, aunque consideran que los US$5000 millones estimados podrían no ser suficientes para garantizar la estabilidad cambiaria.

Finalmente, Morgan Stanley resalta que el Gobierno está desarrollando regulaciones que permitirían una competencia entre el peso y el dólar. Sin embargo, insisten en que esta estrategia solo será viable cuando se establezca un tipo de cambio unificado y se reduzca la brecha cambiaria a niveles mínimos.

Con información de La Nación